Токенизированное (выпущенное на блокчейне) золото: цифровой аналог драгоценного металла
После появления первой криптовалюты — Bitcoin — рынок цифровых активов начал стремительно расширяться. Со временем разработчики начали переносить традиционные финансовые инструменты в блокчейн-среду. Так возникла идея токенизации (превращение актива в цифровой, который существует и обращается в блокчейне) реальных активов.
Одним из результатов этого процесса стали стейблкоины — криптовалюты со стабильной стоимостью, обеспеченные государственными валютами или другими активами. Одной из разновидностей таких монет является токенизированное (представленное на блокчейне) золото.
Интерес к токенизированному (на блокчейне) золоту объясняется тем, что золото является одним из крупнейших мировых активов. По состоянию на март 2026 года его рыночная капитализация превышает 3,6 трлн долларов.
Спрос на цифровые аналоги золота продолжает расти. В 2025 году темп роста токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота даже превзошёл динамику физического металла. Например, рыночная капитализация криптовалюты XAUT за год увеличилась более чем в четыре раза на фоне глобальной экономической нестабильности.
Что такое токенизированное (выпущенное на блокчейне) золото?
Токенизированное (представленное на блокчейне) золото — это разновидность стабильной криптовалюты, выпущенной в определённой блокчейн-сети и привязанной к стоимости физического золота.
Как правило, такие криптовалюты обеспечиваются реальным золотом в соотношении 1:1. Однако в резервах эмитента могут присутствовать и другие активы — например, доллары США или государственные облигации.
Хранением резервов занимается компания-эмитент, выполняющая функцию кастодиана* (хранителя активов). Благодаря этому держатели криптовалюты теоретически могут обменять цифровые монеты на физическое золото согласно условиям выпускающей компании.
* Кастодиан (хранитель активов) — финансовая организация или компания, которая хранит активы инвесторов (например, золото, ценные бумаги или криптовалюту) и обеспечивает их сохранность, учёт и проведение операций по поручению владельца.
Обычно одна единица токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота соответствует одной тройской унции*.
* Тройская унция — традиционная единица измерения массы драгоценных металлов, используемая на мировом рынке золота, серебра и платины. Одна тройская унция равна 31,1035 грамма.
Как выпускается токенизированное (представленное на блокчейне) золото
Механизм выпуска таких активов включает несколько этапов.
Эмитент создаёт смарт-контракт (автоматический цифровой договор) криптовалюты в выбранной блокчейн-сети, например в Ethereum.
Когда компания-эмитент пополняет резервы физическим золотом, она выпускает соответствующее количество криптовалюты. Смарт-контракт (цифровой договор) обеспечивает привязку стоимости криптоактивов к цене золота. При этом резервы драгоценного металла регулярно проходят аудит — обычно не реже одного раза в месяц.
Если часть золота выводится из резервов, эквивалентное количество криптовалюты уничтожается с помощью функции «сжигания»*.
* Сжигание криптоактивов — механизм в блокчейне, при котором определённое количество криптовалюты безвозвратно выводится из обращения. Обычно активы отправляются на специальный адрес без доступа к ключам, что уменьшает общее предложение актива.
После выпуска криптовалюта размещается на централизованных и децентрализованных биржах, где становится доступной для круглосуточной торговли.
Преимущества токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота
Долевое владение
При покупке физического золота инвесторы обычно приобретают целые слитки или биржевые лоты*. Размер такого лота зависит от условий биржи или брокера и может равняться одной унции или другой фиксированной величине.
* Лот — стандартный минимальный объём актива, установленный биржей или финансовой площадкой для совершения сделки.
Токенизированное (выпущенное на блокчейне) золото можно покупать в значительно меньших объёмах. Минимальная доля может составлять даже одну стомиллионную унции.
Это делает инвестиции в драгоценные металлы более доступными: пользователь может приобрести даже несколько граммов золота, не покупая целый слиток.
Широкий доступ к инвестициям
На традиционных финансовых площадках инвесторы обязаны проходить процедуру идентификации личности. Кроме того, банки и брокеры могут временно ограничивать доступ к средствам из-за проверок или требований финансового мониторинга.
В децентрализованной среде для покупки токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота достаточно криптовалютного кошелька. Такие активы можно приобрести на децентрализованных биржах вроде Uniswap или Curve.
Удобные переводы
Перемещение физического золота связано с логистическими сложностями и высокими затратами на транспортировку и страхование.
Даже операции с банковскими счетами, на которых хранится золото, иногда сопровождаются ограничениями и сложными процедурами.
Токенизированные (выпущенные на блокчейне) активы можно отправлять между кошельками практически мгновенно и без оформления документов.
Простота хранения
Физическое золото требует надёжного хранения — сейфов или банковских ячеек.
Цифровое золото, размещённое на банковских счетах, фактически контролируется финансовыми организациями.
Токенизированные (представленные на блокчейне) активы можно хранить на личных криптокошельках. Владельцы самостоятельно контролируют доступ к своим средствам, используя приватные ключи.
Прозрачность операций
Блокчейн-технология позволяет отслеживать все транзакции с токенизированным (выпущенным на блокчейне) золотом. Любой пользователь может увидеть движение средств в сети.
В традиционной финансовой системе подобная информация обычно недоступна клиентам.
Возможности децентрализованных финансов
Токенизированное (выпущенное на блокчейне) золото может использоваться в экосистеме децентрализованных финансов.
Инвесторы получают доступ к различным инструментам:
* Фарминг доходности — стратегия в сфере децентрализованных финансов, при которой пользователи размещают криптоактивы в специальных протоколах или пулах ликвидности и получают вознаграждение в виде процентов или дополнительной криптовалюты.
* Майнинг ликвидности — процесс предоставления криптовалюты в пулы ликвидности на децентрализованных биржах для обеспечения торговли между активами. За это пользователи получают комиссии от сделок и дополнительные вознаграждения в криптовалютах протокола.
Это открывает дополнительные способы получения дохода.
Недостатки токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота
Несмотря на очевидные преимущества, у такого актива есть и ряд рисков.
Риски контрагента
Держатели криптовалюты зависят от компании-эмитента. Теоретически она может заблокировать активы или предоставить недостоверную информацию о резервах.
В случае серьёзных нарушений инвесторы рискуют получить криптовалюту, не обеспеченную реальными активами.
Ограниченная ликвидность
Хотя капитализация токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота достаточно высокая, ликвидность на некоторых площадках остаётся сравнительно небольшой.
Например, на децентрализованных биржах объём ликвидности может составлять около 10 млн долларов. При крупных сделках цена криптовалюты может заметно отклоняться от стоимости реального золота.
Неопределённость регулирования
Правовое регулирование токенизированных (выпущенных на блокчейне) активов всё ещё находится на стадии формирования.
Это снижает интерес со стороны крупных институциональных инвесторов и ограничивает рост ликвидности рынка.
Какое токенизированное (выпущенное на блокчейне) золото существует на рынке
По состоянию на март 2026 года на крипторынке выделяются две наиболее ликвидных криптовалюты, обеспеченные золотом — Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG). В целом же подобных проектов существует несколько десятков.
Tether Gold (XAUT)
XAUT является крупнейшим активом токенизированного (выпущенного на блокчейне) золота на криптовалютном рынке. Его рыночная капитализация достигает примерно 2,9 млрд долларов, что позволяет активу входить в число тридцати крупнейших криптовалют.
Этот токен был выпущен компанией Tether, известной как эмитент популярной стабильной криповалюты USDT.
XAUT торгуется на многих криптобиржах, включая ByBit, OKX, Bitget, Gate.io, MEXC и других платформах, а также на децентрализованных площадках.
PAX Gold (PAXG)
PAXG занимает второе место среди токенизированных (представленных на блокчейне) золотых активов. Его рыночная капитализация составляет около 2,5 млрд долларов.
Токен выпущен компанией Paxos, которая известна в криптоиндустрии благодаря нескольким стабильным криптомонетам, среди которых:
Binance USD (BUSD, в настоящее время не выпускается);