Как устроен стейкинг (блокировка) Tether (USDT) и почему это не совсем «криптовалютный вклад»
Стейкинг (блокировка) Tether (USDT) давно стал одним из самых популярных способов получать пассивный доход на крипторынке. Владельцы стейблкоина (стабильной монеты) размещают активы на биржах или DeFi (децентрализованных финансовых)-платформах и получают проценты — почти как по банковскому депозиту.
Однако за внешней простотой скрывается важный нюанс: технически стейкинг (блокировка) USDT вовсе не является классическим стейкингом (блокировкой) в привычном для криптовалют смысле.
Почему USDT нельзя стейкать (блокировать) «по-настоящему»
В классическом понимании стейкинг (блокировка) работает только у криптовалют с алгоритмом консенсуса Proof-of-Stake (PoS) (доказательство доли владения), где монеты участвуют в поддержании работы сети. Пользователи блокируют активы, а валидаторы* используют их для подтверждения транзакций и создания новых блоков. За это держатели заблокированных криптомонет получают вознаграждение.
* Валидаторы — специальные участники блокчейн-сети с алгоритмом консенсуса Proof-of-Stake (PoS) (доказательство доли владения), которые отвечают за проверку транзакций, создание новых блоков и поддержание безопасности сети. Для участия в работе сети валидаторы блокируют определённое количество нативной криптовалюты блокчейна (например, ETH в Ethereum или SOL в Solana). За подтверждение операций и обеспечение стабильной работы сети валидаторы получают вознаграждение в виде новых монет и комиссий за транзакции.
С Tether ситуация совершенно иная. USDT — это не отдельный блокчейн и не самостоятельная сеть, а токен (цифровой актив), выпущенный поверх уже существующих блокчейнов. Поэтому участвовать в консенсусе и обеспечивать безопасность сети он физически не может.
Именно поэтому «стейкинг (блокировка) USDT» по сути представляет собой не классический стейкинг (блокировку), а форму кредитования платформы. Пользователь передаёт свои стейблкоины (стабильные монеты) сервису, а тот использует ликвидность в собственных операциях и выплачивает проценты.
Проще говоря, это скорее криптовалютный аналог депозита, чем настоящий стейкинг (блокировка).
Чем стейкинг (блокировка) USDT отличается от стейкинга (блокировки) других криптовалют
Разница заметна не только технически, но и на практике.
У PoS-криптовалют (криптовалют на основе механизма консенсуса “доказательство доли владения”) существует так называемый анстейк-период — время разблокировки средств после выхода из стейкинга (блокировки). Обычно он занимает от нескольких дней до пары недель. Всё это время активы остаются недоступными.
В случае с USDT правила устанавливает сама платформа. Где-то средства можно вывести в любой момент, а где-то придётся ждать окончания фиксированного срока размещения.
Но главное отличие — уровень риска.
Если нативный стейкинг (блокировка) встроен в архитектуру блокчейна, то доходность USDT напрямую зависит от платёжеспособности конкретного сервиса. По сути, пользователь доверяет свои средства площадке и принимает на себя все сопутствующие риски.
Крипторынок уже видел, чем это может закончиться. В 2022 году одна из крупнейших бирж мира — FTX — внезапно остановила вывод средств из-за проблем с ликвидностью. На тот момент платформа активно предлагала продукты для размещения USDT, и многие пользователи потеряли доступ к своим активам.
Какие бывают виды стейкинга (блокировки) USDT
Сегодня площадки предлагают два основных формата размещения Tether: централизованный и децентрализованный.
Централизованный стейкинг (блокировка)
Это самый распространённый вариант. Пользователь размещает USDT на криптобирже или специальной платформе.
Обычно доступны два режима:
фиксированный стейкинг (блокировка) — средства блокируются на определённый срок, и доходность выше;
гибкий стейкинг (блокировка) — активы можно вывести практически в любой момент, но процентная ставка ниже.
Такие продукты доступны на крупных биржах, включая:
В децентрализованном секторе USDT чаще всего отправляется в пулы ликвидности. Эти средства используются для работы обменников, кредитных протоколов и других сервисов. Среди наиболее известных платформ:
Актуальные предложения и доходности обычно отслеживают через:
DeFi Llama;
De.Fi;
Staking Rewards.
Сколько можно заработать на стейкинге (блокировке) USDT
Главное преимущество стейкинга (блокировки) USDT очевидно — возможность получать доход на актив, который в противном случае просто лежал бы без дела.
При этом стейблкоины (стабильные монеты) считаются менее рискованными по сравнению с волатильными криптовалютами, курс которых может резко меняться за считанные часы.
Средняя доходность по USDT обычно колеблется в диапазоне от 2% до 10% годовых. Иногда в DeFi (децентрализованных финансах) можно встретить предложения с доходностью 20% и выше, но такие возможности, как правило, быстро исчезают после наплыва новых участников.
А вот предложения с доходностью 30% и более требуют особой осторожности. На крипторынке слишком высокая ставка часто означает либо чрезмерный риск, либо признаки финансовой пирамиды.
О каких рисках нельзя забывать
Несмотря на популярность стейкинга (блокировки) USDT, полностью безопасным его назвать нельзя.
Среди основных рисков:
банкротство платформы;
взломы бирж и DeFi (децентрализованных финансовых)-протоколов;
ошибки и уязвимости смарт-контрактов (“умных” контрактов);
заморозка средств централизованными сервисами;
ограничения на вывод и дополнительные проверки происхождения активов.
Именно поэтому доходность в криптовалютах всегда остаётся платой за риск. Даже если речь идёт о стейблкоине (стабильной монете), курс которого привязан к доллару.